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证券时报记者 范璐媛

继普源精电并购重组落地后，8月23日，念念瑞浦刊行可转债购买创芯微100%股权的交游获上交所并购重组委审议通过，成为“科创板八条”引申以来第二单告捷过会的形式，亦然沪市首单可转债并购案。在本次交游中，念念瑞浦还取舍了各异化估值决策以均衡激动各方利益，成为科创板公司开展并购重组的又一典型模范。

“科创板八条”的出台开释了并购重组商场的活力。近两个月内，十余家科创板公司接踵泄露了并购重组预案。这些决策大多以支付现款购买钞票为主，不组成紧要钞票重组，强调产业协同效应，得当战术见识地方，在并购标的取舍和决策的绸缪上呈现出愈增加元化的特征。

其一，多家公司公告拟收购未盈利钞票。近两年出台的各项支撑并购重组的法子，屡次强调了要进步对科技企业估值的宽厚度。其中“科创板八条”提到，适合进步科创板上市公司并购重组估值包容性，支撑科创板上市公司着眼于增强执续运筹帷幄才能，收购优质未盈利“硬科技”企业。

6月21日，芯联集成泄露了“科创板八条”后首单收购未盈利钞票的决策。随后，希荻微、富创精密、泽璟制药也接踵泄露了拟收购未盈利钞票的公告。上市公司在取舍并购标的时愈加垂青其产业上风。

其二，科创板公司正通过国外并购加快国际化布局。跟着本钱商场跨境并购案例陆续增多，相干饱读舞战术也在连接出台。7月底，上海市政府出台战术，饱读舞上市公司并购境外优质钞票，在资金出境、跨境换股方面赐与便利支撑。近两个月来发布并购预案的公司中，心脉医疗、希荻微、泽璟制药并购标的均为国外钞票，意图借助国外并购拓展国外商场。

其三，多元支付方式连接出现。“科创板八条”提到，丰富支付用具，饱读舞空洞垄断股份、现款、定向可转债等方式引申并购重组，开展股份对价分期支付琢磨。

在刚刚过会的念念瑞浦并购案例中，上市公司就采用了刊行可转债收购的方式。此外，6月24日，纳芯微公告拟以现款收购麦歌恩79.31%的股份，资金着手除自有资金外，公司拟向银行恳求不跨越4.80亿元的并购贷款。

在决策绸缪方面，近期科创板公司并购重组案例延续了此前的商场特征。从支付方式来看，现款支付依然主流。现款并购因周期较短、监管压力小、详情味高档上风而受上市公司可爱，但现款收购容易增加公司的现款压力，可能增加公司的假贷成本。另外，大部分科创板并购重组中未设置功绩开心，这也会增加上市公司承担标的公司功绩下滑风险的压力。

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